📌 Introduction
F&O Trading (Futures & Options) का एक सबसे अहम हिस्सा है Expiry और Settlement।
हर Contract की एक तय समय सीमा होती है, जिसके बाद वह Valid नहीं रहता।
👉 इसी को कहते हैं Expiry Date।
- Futures Contracts Expiry Date पर Automatically Settle हो जाते हैं।
- Options Contracts Buyer और Seller के बीच Premium & Intrinsic Value पर Settle होते हैं।
- Settlement Cash में या Physical रूप से हो सकता है।
इस Blog में हम विस्तार से सीखेंगे:
- Expiry क्या है और Types of Expiry
- Futures vs Options में Settlement कैसे होता है
- Cash Settlement vs Physical Settlement
- Intraday Traders और Positional Traders पर Expiry का Effect
- Beginners के लिए Expiry Trading Tips
🧐 What is Expiry in F&O?
Expiry का मतलब है वह आखिरी दिन, जिस दिन कोई Futures या Options Contract Valid रहता है।
इसके बाद Contract Automatically Close हो जाता है या Settlement Process शुरू हो जाती है।
👉 Example:
- Nifty September Futures → Expiry on Last Thursday of September.
- अगर 26 September Expiry Day है → 27 September से यह Contract Valid नहीं रहेगा।
📅 Types of Expiry in Indian Market
1. Weekly Expiry (Index Options)
- Nifty और Bank Nifty Options में Weekly Expiry होती है।
- हर Thursday को Weekly Options Expire हो जाते हैं।
- अगर Thursday Holiday है → Expiry Wednesday को होगी।
👉 Example:
- Nifty 12th Sept 2025 Options → Expiry on 11th Sept 2025 (Thursday)।
2. Monthly Expiry (Futures + Options)
- सभी Futures Contracts और Options Contracts की Monthly Expiry होती है।
- हर महीने के Last Thursday को Expiry होती है।
👉 Example:
- Reliance September Futures → Expiry on 25th Sept 2025 (Last Thursday)।
3. Quarterly / Long-Dated Expiry
- कुछ Stocks और Index में Long Duration Contracts Available होते हैं।
- इनकी Expiry Monthly या Quarterly होती है।
- Example: Nifty 3-month Contract।
📊 Settlement in F&O
1. Futures Settlement
- Futures में Expiry के दिन Final Settlement Price के आधार पर Profit/Loss Calculate होता है।
- Mark-to-Market (MTM) Settlement हर दिन Price Change के हिसाब से होता है।
👉 Example:
- Reliance Futures Buy @ 2,400 (Lot Size 250)।
- Expiry Day Price = 2,450 → Profit = ₹50 × 250 = ₹12,500।
- अगर 2,350 हुआ → Loss = ₹12,500।
2. Options Settlement
(a) Options Buyer (Call/Put Buyer)
- Buyer का Risk सिर्फ़ Premium तक Limited होता है।
- Expiry Day पर अगर Option In-the-Money (ITM) है तो Value मिलेगी।
- अगर Out-of-the-Money (OTM) है → Option Expire Worthless।
👉 Example:
- Nifty 20,000 CE Buy @ ₹200 (Lot 50)।
- Expiry Day Nifty = 20,300 → Intrinsic Value = ₹300 → Profit = (300 – 200) × 50 = ₹5,000।
- अगर Nifty = 19,900 → OTM → Loss = Premium Paid = ₹10,000।
(b) Options Seller (Writer)
- Seller को Premium Advance में मिल जाता है।
- Expiry Day पर अगर Option OTM है → पूरा Premium Profit।
- अगर ITM है → Loss Unlimited हो सकता है।
👉 Example:
- Nifty 20,000 CE Sell @ ₹200 (Lot 50)।
- अगर Nifty = 19,900 → Profit = ₹10,000।
- अगर Nifty = 20,300 → Loss = (300 – 200) × 50 = ₹5,000।
⚖️ Cash Settlement vs Physical Settlement
1. Cash Settlement
- Index (Nifty, Bank Nifty) Contracts में Mostly Cash Settlement होता है।
- Expiry Day के Closing Price पर Profit/Loss Adjust हो जाता है।
- Example: Nifty Futures Expire @ 20,100 → Settlement Cash में।
2. Physical Settlement
- Stock Futures & Options में अब SEBI ने Physical Settlement Compulsory कर दिया है।
- Expiry के बाद Contract Holder को Actual Shares Deliver करने पड़ते हैं या Receive करने पड़ते हैं।
👉 Example:
- Reliance Futures Buy @ 2,400, Lot Size 250।
- Expiry Day Position Carry करने पर आपको Reliance के 250 Shares लेना पड़ेंगे।
🔄 Intraday Traders vs Positional Traders
✅ Intraday Traders
- Expiry Day पर Volatility High होती है।
- Nifty & Bank Nifty Weekly Expiry में Big Moves आते हैं।
- Intraday Traders Expiry Day को Scalping या Short-Term Opportunities के लिए Use करते हैं।
✅ Positional Traders
- Futures या Options Carry करने वाले Traders को Expiry Settlement का ध्यान रखना पड़ता है।
- अगर Stock F&O में है → तो Expiry Day के बाद Settlement Physical होगा।
- Positional Traders को Capital Requirement और Delivery की तैयारी करनी पड़ती है।
⚠️ Risks of Expiry Trading
- Time Decay in Options (Theta)
- Expiry नजदीक आते ही Options Premium तेजी से गिरता है।
- Buyers को नुकसान और Sellers को फायदा।
- High Volatility on Expiry Day
- Expiry Day पर Index & Stocks में Sudden Spikes आते हैं।
- Stop Loss Hit होने का Risk ज्यादा होता है।
- Physical Settlement Pressure
- Stock Futures/Options Expiry पर Actual Shares Deliver करने पड़ते हैं।
- अगर Capital कम है → Penalty या Auction Loss हो सकता है।
🛡️ Tips for Safe Expiry Trading
- Index Options Buyers → Expiry Day पर Deep OTM Options Avoid करें।
- Options Sellers → Expiry Day पर Time Decay का फायदा उठाएँ, लेकिन Strict Stop Loss लगाएँ।
- Futures Traders → Expiry Day Position Close कर दें अगर Delivery Possible नहीं है।
- Beginners → पहले Expiry Day को Observe करें, फिर छोटे Trade करें।
🏁 Conclusion
Expiry & Settlement F&O Trading की Backbone है।
- Weekly Expiry (Nifty, Bank Nifty) Intraday Traders के लिए बहुत Important है।
- Monthly Expiry Futures और Options दोनों के लिए Crucial है।
- Index Contracts Cash Settlement होते हैं, जबकि Stock F&O में Physical Settlement होता है।
👉 Expiry Day पर High Volatility और Time Decay Traders को या तो Big Profit दिला सकते हैं या Quick Loss भी।
इसलिए Smart Traders हमेशा Proper Risk Management और Capital Planning के साथ ही Expiry Trading करते हैं।
